왓챠 폐업 위기, 1세대 OTT의 몰락이 남긴 것

매각 외엔 답 없는 왓챠, 넷플릭스와의 격차는 왜 벌어졌나

목차

• 1. 왓챠, 왜 매각을 선택했나
• 2. 자금난과 누적 적자의 실체
• 3. 한때 강점이었던 추천 기술
• 4. 급감한 이용자 수의 의미
• 5. 넷플릭스와의 넘을 수 없는 격차
• 6. 한국 OTT 시장이 얻는 교훈

솔직히 말해서, 왓챠 매각 소식은 어느 정도 예상된 수순처럼 느껴졌어요. 1세대 OTT로 불리며 한때 “취향 저격 서비스”의 대명사였던 왓챠가 결국 매각 외엔 생존이 어려운 상황에 놓였습니다. 같은 시간, 넷플릭스는 1500만 명이 넘는 이용자를 확보했죠. 이 차이는 단순한 운의 문제가 아니었습니다.

1. 왓챠, 왜 매각을 선택했나

왓챠는 지난 2024년부터 기업회생 절차를 밟아왔고, 결국 회사를 통째로 매각하는 선택을 했습니다. 회생 계획을 이어가기보다는, 인수합병(M&A)을 통해 새로운 주인을 찾는 것이 현실적인 출구 전략이라고 판단한 겁니다. 법원에 매각 주관사 선정 허가까지 신청했다는 점에서, 이제는 독자 생존 가능성이 거의 사라졌다고 볼 수 있습니다.

✅ 요약: 왓챠는 회생보다 매각이 현실적인 선택이 된 상황이다.

2. 자금난과 누적 적자의 실체

왓챠의 가장 큰 문제는 결국 자금이었습니다. 2023년 221억 원에 달했던 영업적자를 2024년에는 20억 원 수준까지 줄이긴 했지만, 이미 누적된 결손금 2670억 원은 감당하기 어려운 수준이었죠. 여기에 490억 원 규모 전환사채(CB) 만기 연장까지 실패하면서 재무 구조는 급격히 악화됐습니다.

구분	금액
2024년 영업적자	약 20억 원
누적 결손금	약 2670억 원

✅ 요약: 적자를 줄였지만, 누적된 빚은 너무 컸다.

3. 한때 강점이었던 추천 기술

왓챠의 시작은 OTT가 아니라 콘텐츠 추천 서비스였습니다. 이용자 평가 데이터를 기반으로 한 큐레이션 기술은 분명 한 시대를 앞서갔죠. 하지만 지금은 상황이 다릅니다. 맞춤 추천은 모든 OTT의 기본 기능이 됐고, 더 이상 차별화 요소가 되지 못했습니다.

✅ 요약: 왓챠의 핵심 기술은 더 이상 무기가 아니었다.

4. 급감한 이용자 수의 의미

서비스 경쟁력을 가장 잘 보여주는 지표는 결국 이용자 수입니다. 왓챠의 월간 활성 이용자(MAU)는 2022년 133만 명에서 현재 30만 명대로 급감했습니다. 이 정도 규모로는 콘텐츠 투자도, 가입자 기반 사업도 쉽지 않습니다.

✅ 요약: 이용자 감소는 회복이 어려운 신호였다.

5. 넷플릭스와의 넘을 수 없는 격차

같은 시기 한국에 들어온 넷플릭스는 이제 MAU 1500만 명을 넘겼습니다. 2·3위 OTT를 합친 것보다 많을 정도죠. 막대한 자본을 앞세운 규모의 경제는 왓챠가 따라잡기 어려운 벽이 됐습니다.

✅ 요약: OTT 시장은 이미 자본 게임이 됐다.

6. 한국 OTT 시장이 얻는 교훈

왓챠의 위기는 단순히 한 기업의 실패가 아닙니다. 한국 OTT 시장 전체가 콘텐츠 투자 규모와 자본력의 한계를 다시 한 번 확인한 사례라고 볼 수 있어요. 기술과 아이디어만으로 버티기엔 시장이 너무 커졌습니다.

✅ 요약: OTT 생존의 핵심은 결국 자본과 규모다.

자주 묻는 질문(FAQ)

• Q1. 왓챠 서비스는 바로 종료되나요?
  A. 현재는 정상 운영 중입니다.
• Q2. 매각이 안 되면 어떻게 되나요?
  A. 폐업 가능성이 높아집니다.
• Q3. 왓챠의 기술 가치는 없나요?
  A. 과거보다 경쟁력이 약해졌습니다.
• Q4. 한국 OTT는 더 버틸 수 있을까요?
  A. 대형 자본 없이는 쉽지 않습니다.
• Q5. 넷플릭스 대항마는 없나요?
  A. 아직은 뚜렷하지 않습니다.
• Q6. 왓챠 사례의 핵심 교훈은 무엇인가요?
  A. 규모의 경제를 무시할 수 없다는 점입니다.

마무리

왓챠의 위기는 안타깝지만, 동시에 현실을 보여주는 사례이기도 합니다. 한국 OTT가 살아남기 위해선 선택과 집중, 그리고 냉정한 전략이 필요해 보입니다. 이 흐름, 계속 지켜볼 필요가 있겠죠.